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投资要点

本周观点更新

4 月 AIGC 在大模型推出下热度持续，同时， 4 月也是年报及一季报落地月，我们认为 2023 年传媒板块整体策略为修复与新增， 修复端，关注 2023 年上半年业绩有望修复板块（如数字营销、院线内容、展览展示等）； 新增端， 4 月阿里、商汤发布大模型后可关注 4 月 26 日蚂蚁集团数字科技开发者大会， 以及 4 月 27 日数字中国建设会议。投资维度，核心看业绩修复及外部催化如风语筑、锋尚文化、蓝色光标、浙文互联、横店影视、博纳影业等，同时五一档临近， 可关注院线内容及展览展示虚实结合板块等。

本周重点推荐个股及逻辑

给予传媒新消费行业推荐评级。 风语筑 603466（4 月 26 日蚂蚁数字科技峰会中公司将出席）； 锋尚文化 300860（2023 年公司主业有望修复，外部看亚运会推动）； 浙文互联 600986（国资股东赋能主业，拥有杭州直播基地， 随着数字内容生产中心“智慧大脑” 的正式启用， 公司营销模式将迎来重要更新） ； 蓝色光标 300058（AIGC 提质增效受益梯队企业，全面拥抱 AIGC， 4 月 11 日已获得微软云官方 AI 调用和训练许可）； 哔哩哔哩 9626（短期由于 UP 主停更事件带来回调，我们认为无惧， B 站内容与社区生态是公司竞争壁垒，也是穿越周期的基础）； 美图（影像行业头部企业，受益于AIGC 新技术赋能）； 华策影视 300133（生成式人工智能意见稿中强调知识产权、版权的重要，公司版权素材库“华策元视界”，已形成国内头部的数字影视版权分发平台）； 浙数文化 600633（4 月 27 日数字中国建设峰会举办，作为践行数字科技企业，有望受益） ；姚记科技 002605（2023 年一季报业绩高增，主业在 2023 年回暖修复，球星卡业务受益于2023 年亚运会驱动的体育新消费）； 芒果超媒 300413（2023年剧集等内容作品储备丰富； 具版权价值）； 横店影视603103（参与出品《人生路不熟》将于 4 月 28 日上映， 2023年供给与需求均有望双升助力主业回暖可期）； 博纳影业001330（《长空之王》将于 4 月 28 日上映）； 中信出版300788（将以建立智慧阅读新生态探索出版新模式，设立“平行出版实验室”，启动“AIGC 数智化出版项目” ）；新技术对出版阅读行业的效率有望提升，可关注阅读板块， 果麦文化、新经典、荣信文化、掌阅科技、阅文集团等，借力新渠道或新技术 AIGC 等对内容生产的效率提升； 心动公司2400（《火力苏打》 “先锋测试” 已于 4 月 6 日开启；《火炬之光：无限》官方预计 5 月正式公测； 4 月 14 日-4 月 20日， TapTap 七周年生日狂欢派对开启）； 吉比特 603444（自研产品《一念逍遥》 金仙境界于 4 月 14 日开放； 代理产品《奥比岛：梦想国度》 「奥比岛音乐节」全民创作大赛于 4月 13 日开启； 百奥家庭互动 2100（自研产品《奥比岛：梦想国度》 「奥比岛音乐节」全民创作大赛于 4 月 13 日开启；《食物语》 国际服将于 4 月 19 日上线）； 电魂网络 603258（《螺旋勇士》等多款产品荣获 2022 游戏“青山奖” ； 4 月11 日，公司与浙江传媒学院产教融合基地——“数字娱乐燚工作室”揭牌仪式成功举行）； 青瓷游戏 6633（2.0 版本《最强蜗牛：无限》即将于下半年上线， WoNiuGPT 将会随《最强蜗牛：无限》一同推出）。

风险提示

产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。